什么石油告诉你

2018-11-08 11:13:02

作者:顾零椴

自6月底最近达到峰值以来,石油价格下跌超过20%

因此,标准普尔500指数能源指数在同一时期内下跌约15%(相比之下,总体指数)石油价格下跌(以及相应的能源库存下降)在整个投资领域引起了极大的恐慌,因为它与大多数经济学家所阐述的叙述不一致

石油价格的大幅下跌通常表明经济增长正在放缓但多数经济学家继续预测国内经济将稳步改善,欧洲停滞不前和中国经济放缓导致小幅逆风而非经济疲软,经济学家们将石油价格下跌归咎于近期美元走势以及大幅向外转移

由于美国页岩气生产的蓬勃发展,供应曲线国内产量的急剧增加无疑是故事的一部分根据Wa的一篇文章ll街道杂志本周(“华尔街谴责油价看涨”,尼科尔弗里德曼),“9月份,国内原油产量平均每天8700万桶,创28年新高”国内生产激增让美国更接近完全能源独立的日子乐观主义者希望能源独立将使我们摆脱中东和其他地方持续不断的冲突,可能为纳税人节省数万亿美元

同样,美元的崛起也是造成美元升值的原因

油价下跌由于石油(和许多其他商品)以美元交易,美元走强通常伴随着石油价格的下跌我们需要谨慎地承认,美国的实力美元是对世界其他地区经济恶化的回应投资美元一般流向提供相对高增长和经济机会的国家但仅仅因为美国看起来比较强劲不会必然意味着国内增长预期有所改善美元的强势可能仅仅反映了海外情况更糟的事实就我而言,我认为石油价格下跌也是经济放缓的预兆

石油超过了国内供应的飙升和美元的强势我认为这是因为下降的幅度更符合我们在经济疲软时期所看到的情况如果考虑到许多地缘政治风险因素,尤其如此在正常情况下,将支持更高的石油价格虽然增加的国内供应可能弥补俄罗斯和中东的生产损失,但过渡需要时间现在对于潜在的短期供应中断,石油根本没有溢价最后,债券市场的行动支持放缓的论点债券投资者似乎更关注全球通货紧缩的威胁而不是一些突然增长引发的通胀飙升好消息是,石油的下降本身就是全球经济的稳定机制四年内美国最低的天然气价格将为美国消费者带来数百美元的年度储蓄重要性,这些储蓄不成比例地影响到最需要的人 - 中产阶级,他们更倾向于在其他地方花费储蓄

鉴于我们认为中产阶级实际上没有参与这种经济复苏,几乎达到了富裕人群的水平,能源价格可能是加速经济复苏的火花但与国内经济相关的石油价格下跌也存在下行风险佩里曼集团的一项研究(据Rigzonecom报道)称,美国的能源复兴是现在每年为国内生产总值贡献约12万亿美元(约占当前年度国内生产总值运行率的7%)同样的研究表明,美国能源工业正在创造美国的就业机会s“自经济复苏开始以来,能源行业占全国就业增长总量的30%左右,”佩里曼集团总裁兼首席执行官Ray Perryman博士表示,到年底,如果还没有预计美国将成为世界上最大的原油生产国鉴于能源行业对增长和就业的巨大贡献,油价下跌不再具有建设性作用 在某种程度的石油价格下,高成本的页岩生产者继续抽水变得不经济

事实上,一些人猜测沙特正在维持其生产节奏,因为价格下降是为了迫使成本更高的生产者,如页岩生产者在北美,取消项目随着项目被取消,与这些项目相关的就业和辅助经济效益总的来说,石油的下降可能归因于许多因素我们认为,至少有一些下降在未来经济增长方面应该被视为煤矿中的金丝雀虽然低油价应该成为经济稳定器,但能源价格的持续下跌可能会危及美国的能源复兴,从而创造了新的就业机会并大大增加了经济活动关于能源股的投资,在相对较差的表现之后增加头寸可能是有意义的但是,这样做需要有能力随着上述趋势的发展而出现重大波动但在对该行业过于忧郁之前,请务必记住,未来全球经济增长无疑会导致长期能源消耗增加